Die Unberechenbarkeit von Donald Trump, dem Präsidenten der größten und mächtigsten Volkswirtschaft der Welt macht momentan jeden Marktausblick schwierig.

Der Ende Februar 2026 begonnene Irankrieg hat das Potenzial, die globalen Handelsströme massiv zu stören. Der hohe Ölpreis sorgt kurzfristig wieder für eine steigende Inflation und zu einem schwächeren globalen Wachstumsausblick. Die Straße von Hormus ist de facto gesperrt und der Öl- und Gasmarkt ist massiv betroffen. Die globalen Auswirkungen werden umso stärker ausfallen, je länger der Krieg und die Sperre der Straße von Hormus andauert.

Selbst die Zukunft der NATO ist so ungewiss wie seit Jahrzehnten nicht mehr. Trumps Rhetorik und Politik haben das Vertrauen in die kollektive Verteidigung (Artikel 5) massiv erschüttert. Die europäischen NATO-Staaten stehen vor der Herausforderung, ihre Verteidigungsausgaben deutlich zu erhöhen und militärische Fähigkeiten auszubauen.